03-01黄金市场的真实结构

课程简介

本课程系统讲解黄金市场的真实运行结构，重点解析：

• LBMA（伦敦金 OTC 市场）与 COMEX（纽约黄金期货）之间的功能分工

• 风险如何在两个市场之间产生、转移并最终释放

• 为什么很多黄金的大幅波动，并不是“情绪”，而是结构性风险迁移的结果

课程内容基于市场结构与风险管理逻辑，而非技术指标或行情预测。

这门课解决什么问题？

很多交易者的问题并不是“不会做单”，而是：

• 不清楚黄金价格背后的市场结构

• 不理解为什么某些时段会突然出现非线性波动

• 只在 COMEX 盘口里找答案，却不知道风险来自哪里

这门课的目标是帮你回答一个根本问题：

黄金的风险，最早是在哪里产生的？
又是如何被转移到你正在交易的盘口里的？

课程核心内容

第一部分｜黄金市场不是一个市场

课程首先明确区分两大核心体系：

LBMA（伦敦金市场）

• OTC 双边交易

• 实物与账面黄金并行

• Bullion Bank 承接真实客户订单

• 风险与库存压力在此累积

COMEX（黄金期货市场）

• 标准化合约

• 集中撮合

• 高流动性、连续成交

• 用于吸收与再分配风险

你会理解：
黄金并不是“在一个地方被交易”，而是在两个功能完全不同的系统中运转。

第二部分｜风险如何从 LBMA 转移到 COMEX

课程详细讲解：

• Bullion Bank 在 LBMA 承接订单后，如何形成库存（Delta）风险

• 为什么这些风险无法长期留在 OTC 市场

• 为什么 COMEX 成为唯一可行的风险对冲与释放场所

核心结论是：

LBMA 负责生成和累积风险，
COMEX 负责承接和释放风险。

第三部分｜价格与风险的关系

你将理解一个经常被混淆的事实：

• 价格发现主要发生在 COMEX

• 风险产生主要发生在 LBMA

很多你在盘面上看到的剧烈波动，并不是“市场突然情绪化”，
而是风险在不同体系之间被迫迁移时的自然结果。

第四部分｜不同参与者在波动中的角色

课程清晰区分黄金市场中的几类核心参与者：

• Bullion Bank：承接客户需求、管理库存与风险

• LP / HFT：提供流动性、撮合成交

• CTA：在风险释放阶段放大趋势

• 散户交易者：通常在风险转移后期参与

帮助你从“参与者行为”而不是“K 线形态”理解行情。

第五部分｜对交易者的实际意义

本课程不提供具体买卖点，但会改变你观察市场的方式：

• 从“价格在做什么”

• 转向“风险现在在哪里、正在往哪走”

这套认知可以作为你后续使用 Bookmap、订单流、日内交易方法 的结构基础。

课程形式

• 🎥 视频课程（已完整录制）

• 📄 配套结构图 / 讲义（PDF）

• 适合反复观看与复盘理解

适合人群

• 交易黄金现货或期货的交易者

• 使用或准备使用订单流 / Bookmap 的用户

• 希望理解市场结构，而不仅仅是技术形态的人

• 不想看喊单、不想听预测，只想搞清楚市场如何运作的人

不适合人群

• 寻找具体买卖信号或短期策略的人

• 希望“一招致胜”的人

免责声明

本课程为市场结构与交易认知课程，不构成任何投资建议或收益承诺。
交易有风险，请自行承担决策责任。